Securities Law & Instruments

Headnote

Issuer is a connected issuer, but not a related issuer, in respect of registrants that areunderwriters in proposed distribution of trust units by the issuer - Underwriters exemptfrom the independent underwriter requirement in the legislation provided that issuer notin financial difficulty.

Regulations Cited

Regulation made under the Securities Act, R.R.O. 1990, Reg. 1015, as am., ss. 219(1),224(1)(b) and 233.

Rules Cited

Proposed Multi-Jurisdictional Instrument 33-105 Underwriting Conflicts (1998),21 OSCB 788.

IN THE MATTER OF THE CANADIAN SECURITIES LEGISLATION OF QUEBEC, BRITISH COLUMBIA, ALBERTA,ONTARIO AND NEWFOUNDLAND

AND

IN THE MATTER OF
THE MUTUAL RELIANCE REVIEW SYSTEM FOR EXEMPTIVE RELIEF APPLICATIONS


AND

IN THE MATTER OF
RBC DOMINION SECURITIES INC. AND MEDIAGRIF INTERACTIVE TECHNOLOGIES INC.

MRRS DECISION DOCUMENT


WHEREAS an application has been received by the securities commission (the"Decision Maker") of Quebec, British Columbia, Alberta, Ontario and Newfoundland (the"Jurisdictions") from RBC Dominion Securities Inc. ("RBCDS") for a decision pursuant tothe securities legislation of Quebec, British Columbia, Alberta, Nova Scotia, Ontario andNewfoundland (the "Legislation") that the requirements to comply with the rule againstacting as an Underwriter in connexion with a distribution of securities of a connected issuerof the underwriter (the "Independent Underwriter Requirement") contained in theLegislation shall not apply to RBCDS in connexion with a proposed initial public offeringof common shares by Mediagrif Interactive technologies Inc. (the "Issuer") (the "Offering")to be made by means of a prospectus (the "Prospectus");

WHEREAS pursuant to the Mutual Reliance Review System for Exemptive ReliefApplications (the "ERA") the Quebec Securities Commission is the principal regulator forthis application;

AND WHEREAS the Issuer and RBCDS have represented to the Decision Makersthat:

1. The Issuer is a developer, owner and operator of vertical business-to-business e-commerce market places ("B2B Marketplaces"). The Issuer's B2B Marketplacescurrently operate primarily in the electronic components industry and the secondarycomputer equipment industry.

2. Prior to the closing of the Offering, articles of amendment will be filed for aconversion and subdivision of shares creating an authorized capital consisting ofan unlimited number of common shares and an unlimited number of preferredshares. Class C shares will be converted to common shares and private companyrestrictions will be removed.

3. Under the terms of the Offering, the Issuer will become a reporting issuer.

4. On May 19, 2000, the Royal Bank of Canada (the "Bank") subscribed to 6562common shares, representing approximately 2% of the Issuer's outstandingcommon shares for a cost of $4 million (the "Private Placement").

5. The Bank has also committed to subscribe, at the same price as under the finalProspectus for a maximum cost of $11 million, upon the closing of the Offering, forsuch additional common shares (including the shares acquired pursuant to thePrivate Placement) as will permit the Bank to own an aggregate of 4.9% of theIssuer's outstanding common shares after completion of the Offering (the"Concurrent Subscription").

6. On May 19, 2000, the Issuer also entered into a joint venture with the Bank for thedevelopment of vertical e-commerce market places, which will conduct businessunder the name "B2B Vertical Markets Inc." (the "Joint Venture").

7. The Issuer has granted the Joint Venture a non-exclusive and perpetual licence touse the Issuer's technology in exchange for common shares of the Joint Venturerepresenting a 50% economic interest and the bank has invested $10 million in theJoint Venture in exchange for the remaining 50% economic interest (the "JointVenture Investment").

8. RBCDS is a wholly owned subsidiary of the Bank.

9. By virtue of the Private Placement, the Concurrent Subscription and the JointVenture Investment, the Issuer may, in connexion with the Offering, be considereda "Connected Issuer" of RBCDS in accordance with the Multi-JurisdictionalInstrument 33-105 and Companion Policy 33-105 - Underwriting Conflicts ("33-105"). The Issuer is not a "Related Issuer" as defined in 33-105.

10. Pursuant to an agreement (the "Underwriting Agreement") to be made betweenthe Issuer, RBCDS, CIBC World Markets Inc. ("CIBC WM"), National BankFinancial Inc. ("National") and Scotia Capital Inc. ("Scotia") (collectively the"Underwriters"), the Underwriters will purchase the common shares under theOffering on the terms and conditions described therein.

11. The Issuer is neither a "Connected Issuer" nor a "Related Issuer" of CIBC WM forthe purposes of the Offering.

12. CIBC WM will underwrite at least 20% of the dollar value of the Offering, willparticipate in the structuring and pricing of the Offering and has and will continueto participate in the due diligence activities performed by the Underwriters for theOffering.

13. The Preliminary Prospectus, the Amended Preliminary Prospectus and the finalProspectus will contain a certificate signed by the Underwriters.

14. RBCDS will not receive any benefits from the Offering other than the payment of itsfees in connexion therewith.

15. Each of the Underwriters will be, at the time of final receipt of the Prospectus,registered as a dealer in the categories of "broker" and "investment dealer" in allprovinces and territories.

16. The Preliminary Prospectus, the Amended Preliminary Prospectus and the finalProspectus will disclose the nature of the relationship between the Issuer, RBCDSand the Bank and the existence of the Private Placement, the Joint VentureInvestment and the Concurrent Subscription.

17. While the Bank currently owns approximately 2% of the Issuer's common sharesand will likely own approximately 4.9% of the Issuer's common shares following theConcurrent Subscriptions, the Bank and RBCDS are not "InfluentialSecurityholders' as such term is defined in 33-105.

18. The decision to make the Offering, including the terms and conditions ofdistribution, were made through negotiations between the Issuer and theUnderwriters without the involvement of the Bank.

19. The Issuer is not in financial difficulty, is not under immediate financial pressure toproceed with the Offering and is not in default in any of its obligations.

AND WHEREAS under the System, this MRRS Decision Document evidences thedecision of each Decision Maker (collectively, the "Decision");

AND WHEREAS each of the Decision Makers is satisfied that the test contained inthe Legislation that provides the Decision Maker with the jurisdiction to make the Decisionhas been met;

The Decision of the Decision Makers under the Legislation is that the IndependentUnderwriter Requirement shall not apply to RBCDS in connexion with the Offeringprovided that:

(a) CIBC WM underwrites at least 20% of the Offering;

(b) CIBC WM participates in the due diligence, prospectus drafting and pricingin relation to the Offering and the extent of its participation is fully describedin the Prospectus;

(c) CIBC WM signs the underwriters certificate in the Prospectus;

(d) The Issuer is not a "related issuer" of the RBC nor a "specified party", assuch term is defined in 33-105, at the time of the Offering.

(e) The prospectus contains the information specified in Appendix C in 33-105.

September 21st, 2000.

"Jean Lorrain"

DANS L'AFFAIRE DE LA LÉGISLATION EN VALEURS MOBILIÈRESDE LA COLOMBIE-BRITANNIQUE, DE L'ALBERTA,DE L'ONTARIO, DU QUÉBEC ET DE TERRE-NEUVE

ET

DANS L'AFFAIRE DU RÉGIME D'EXAMEN CONCERTÉ DES DEMANDES DE DISPENSE

ET

DANS L'AFFAIRE DE RBC DOMINION VALEURS MOBILIÈRES INC. ETTECHNOLOGIES INTERACTIVES MEDIAGRIF INC.

DOCUMENT DE DÉCISION DU REC


ATTENDU QUE l'autorité locale en valeurs mobilières ou l'agent responsable (le"décideur") de chacune des provinces de la Colombie-Britannique, de l'Alberta, del'Ontario, du Québec et de Terre-Neuve (les "territoires") ont reçu une demande de lapart de RBC Dominion valeurs mobilières Inc. ("RBC") pour une décision en vertu de lalégislation en valeurs mobilières des territoires (la "législation") afin que l'exigencecontenue dans la législation relative au respect de la règle interdisant d'agir en tant quepreneur ferme dans le cadre du placement de titres d'un émetteur relié ou associé aupreneur ferme (l' "exigence relative au preneur ferme indépendant") ne s'applique pasà RBC relativement au placement proposé (le "placement") d'actions ordinaires parTechnologies Interactives Mediagrif Inc. (l' "émetteur") devant être effectué au moyend'un prospectus (le "prospectus");

ATTENDU QUE selon le régime d'examen concerté des demandes de dispense (le"régime"), la Commission des valeurs mobilières du Québec est l'autorité principale pourla présente demande;

ATTENDU QUE l'émetteur et RBC ont déclaré aux décideurs ce qui suit:

1. L'émetteur est un promoteur, propriétaire et exploitant de cybermarchés verticauxinter-entreprises (les  "cyber entreprises"). Les cyber entreprises de l'émetteuropèrent principalement dans l'industrie des composants électroniques et l'industriesecondaire du matériel informatique et de télécommunication.

2. Avant la clôture du placement, l'émetteur déposera des statuts de modification dansle but de convertir et fractionner des actions afin de créer un capital social autorisécomportant un nombre illimité d'actions ordinaires et un nombre illimité d'actionsprivilégiées. Les actions de catégorie C seront converties en actions ordinaires etcertaines restrictions relatives à une société fermée seront éliminées.

3. Aux termes du présent placement, l'émetteur deviendra un émetteur assujetti.

4. Le 19 mai 2000, la Banque Royale du Canada (la "Banque") a souscrit à 6562actions ordinaires de l'émetteur, représentant environ 2% des actions ordinaires del'émetteur à un prix de 4 millions $ (le "Placement Privé").

5. De plus, la banque s'est engagée à souscrire, simultanément à la clôture duplacement et au même prix auquel les actions sont offertes au public en vertu duplacement pour un montant maximal de 11 millions $, à un nombre supplémentaired'actions ordinaires qui lui permettra d'être propriétaire de 4,9% des actionsordinaires de l'émetteur en circulation après le placement (les "bons desouscription").

6. Le 19 mai 2000, l'émetteur a aussi créé une coentreprise appelée "B2B VerticalMarkets Inc." avec la banque prévoyant le développement de cybermarchésverticaux (la "coentreprise").

7. L'émetteur a accordé à la coentreprise une licence permanente et non-exclusivelui permettant d'utiliser la technologie de l'émetteur en contrepartie d'actionsordinaires de la coentreprise représentant un intérêt économique de 50% danscelle-ci. La banque, quant à elle, a investi 10 millions $ dans la coentreprise enéchange de l'autre intérêt économique de 50% (l' "investissement decoentreprise").

8. RBC est une filiale en propriété exclusive de la banque.

9. En raison du placement privé, des bons de souscription et de l'investissement decoentreprise, l'émetteur peut, dans le cadre du placement, être considéré commeun "émetteur associé" à RBC selon la définition de l'expression "connected issuer"dans le projet de norme multilatérale 33-105 (Proposed Multi-JuridictionalInstrument 33-105) et du projet d'instruction complémentaire 33-105IC - conflitsd'intérêts (Proposed Companion Policy 33-105CP - Underwriting Conflicts) (la"Norme 33-105"). L'émetteur n'est pas un "émetteur relié" à RBC selon la définitionde l'expression "related issuer" dans la Norme 33-105.

10. Conformément à une convention (la "convention de prise ferme") devantintervenir entre l'émetteur, d'une part, et RBC, Marchés Mondiaux CIBC Inc. ("CIBCMM"), Financière Banque Nationale Inc. ("Nationale") et Scotia Capitaux Inc.("Scotia") (collectivement, les "preneurs fermes"), d'autre part, les preneursfermes achèteront les actions ordinaires en vertu du prospectus aux conditionsdécrites dans celui-ci.

11. L'émetteur n'est pas un "émetteur associé" ni un "émetteur relié" à CIBC MM auxfins du placement.

12. Aux termes de la convention de prise ferme, la quote-part du placement qui seraprise ferme par CIBC MM sera au moins 20% de la valeur du placement. CIBC MMparticipe et continuera à participer à l'organisation du placement et àl'établissement du prix des titres placés, ainsi qu'aux activités de vérificationdiligente des preneurs fermes se rapportant au placement.

13. L'attestation contenue dans le prospectus provisoire et le prospectus provisoireamendé a été signée par chacun des preneurs fermes, et l'attestation contenuedans le prospectus final sera signée par chacun d'eux.

14. RBC ne recevra aucun avantage tiré du placement autre que le paiement de sarémunération y afférente.

15. Les preneurs fermes sont, et seront, au moment de l'obtention du visa définitif duprospectus, inscrits à titre de courtiers dans la catégorie "courtier en valeurs" danstoutes les provinces et tous les territoires.

16. Le prospectus provisoire et le prospectus provisoire amendé divulguent, et leprospectus final divulguera, la nature de la relation entre l'émetteur, RBC et labanque et l'existence du placement privé, de l'investissement de coentreprise etdes bons de souscription.

17. Bien que la banque soit propriétaire d'environ 2% des actions ordinaires del'émetteur et deviendra probablement propriétaire d'environ 4,9% des actionsordinaires de l'émetteur suite à l'exercice des bons de souscription, la banque etRBC ne constituent pas des "actionnaires influents" selon la définition del'expression "influential security holders" dans la Norme 33-105.

18. La banque n'a participé ni à la décision d'effectuer le placement, ni à ladétermination des conditions de celui-ci ou de l'emploi du produit qui en sera tiré.Cette décision a été prise suite aux négociations entre les preneurs fermes etl'émetteur.

19. L'émetteur n'est pas en difficulté financière, n'est pas dans l'obligation financièreimmédiate d'effectuer le placement et n'est en défaut à l'égard d'aucune de sesobligations.

ATTENDU QUE selon le régime, le présent document de décision du REC confirmela décision de chaque décideur (collectivement, la "décision");

ET ATTENDU QUE chacun des décideurs est d'avis que le test prévu dans lalégislation qui accorde le pouvoir discrétionnaire au décideur de rendre la décision a étérespecté;

La décision des décideurs en vertu de la législation est que l'exigence relative aupreneur ferme indépendant ne s'appliquera pas à RBC dans le cadre du placement,pourvu que:

a) CIBC MM souscrit à au moins 20 % du placement;

b) CIBC MM participe à la vérification diligente, à la rédaction du prospectuset à l'établissement du prix relativement au placement et que l'étendue desa participation soit entièrement décrite dans le prospectus;

c) CIBC MM signe l'attestation des preneurs fermes contenue dans leprospectus;

d) Pour la durée du présent placement, l'émetteur n'est pas un "émetteur relié"à RBC ni une "partie désignée" telle que définie dans la Norme 33-105; et

e) Le prospectus contient toutes les informations précisées à l'annexe C de laNorme 33-105.

DATÉ à Montréal, le 21 septembre 2000.

Me Jean Lorrain