Alcan Aluminium Limited

Headnote

Mutual Reliance Review System for Exemptive Relief Applications - securities exchangetake-over bid made by CBCA company for non-reporting issuer pursuant to the laws ofSwitzerland - offeror unable to determine the number of Ontario holders or percentage ofsecurities held by Ontario holders - number of Ontario holders and percentage ofsecurities held believed to be de minimis - offering documents subject to substantivereview by Swiss regulatory authorities - bid exempted from requirements of Part XX,subject to certain conditions. Prospectus and registration relief, while unnecessary inOntario, granted in order to conform to Mutual Reliance System.

Applicable Ontario Statutes

Securities Act, R.S.O. 1990, c. S.5, as amended, ss. 25, 53, 35(1)16, 72(1)(j), 74(1),93(1)(e), 95-100 and 104(2)(c).

WHEREAS the local securities regulatory authority or regulator (the "DecisionMaker") in each of Quebec, British Columbia, Saskatchewan, Manitoba, Ontario, NovaScotia and Newfoundland and Labrador (the "Jurisdictions") has received an applicationfrom Alcan Aluminium Limited (the "Applicant") for a decision under the securitieslegislation of the Jurisdictions (the "Legislation") that the Applicant is exempt from thefollowing: (i) prospectus and registration requirements of the Legislation and (ii) take-overbid requirements of the Legislation in connection with a proposed share exchange offer(the "Share Exchange Offer") by the Applicant to purchase all of the outstanding registeredshares (the "Algroup Shares") of Alusuisse Lonza Group AG ("Algroup").

AND WHEREAS under the Mutual Reliance Review System for Exemptive ReliefApplications (the "System"), the Commission des valeurs mobilières du Québec is theprincipal regulator for this application;

AND WHEREAS the Applicant has represented to the Decision Makers that:

Alcan Aluminium Limited

1. The Applicant is a company incorporated under the laws of Canada.

2. The Applicant is a reporting issuer or has the equivalent status under theLegislation in each of the Jurisdictions and is not in default of any requirements ofthe Legislation.

3. The authorized capital of the Applicant consists of an unlimited number of commonshares (the "Alcan Common Shares") and an unlimited number of preferenceshares issuable in series (the "Alcan Preference Shares"), of which 218,314,946Alcan Common Shares were outstanding and 5,700,000 series C and 3,000,000series E, redeemable non-retractable preference shares were outstanding as of theclose of business on December 31, 1999.

4. The Alcan Common Shares and the Alcan Preference Shares are listed on TheToronto Stock Exchange. The Alcan Common Shares are also listed on the NewYork, Chicago, Pacific, London, Paris, Brussels, Amsterdam, Frankfurt and Swissstock exchanges.

The Share Exchange Offer

5. Algroup is a company incorporated under the laws of Switzerland and does nothave reporting issuer or equivalent status under the Legislation in any of theJurisdictions. The Algroup Shares are listed on the Swiss and London stockexchanges. As of the close of business on December 31, 1999, there were6,424,345 Algroup Shares outstanding.

6. Under the terms of a combination agreement dated September 15, 1999 betweenthe Applicant, Algroup and Pechiney, as amended by an amending agreementdated June 1, 2000 between the Applicant and Algroup, the Applicant will offer topurchase all of the outstanding Algroup Shares on the basis of 17.1 Alcan CommonShares for each Algroup Share tendered to the Share Exchange Offer.

7. The Share Exchange Offer will be made in accordance with the laws of Switzerland,in particular the Federal Law on Stock Exchanges and Securities Trading and theOrdinance of the Swiss Takeover Board on Public Takeover Offers. The ShareExchange Offer will be open for acceptance for a period of 20 tradings days. TheApplicant may extend the period for acceptance for up to an additional 20 tradingdays and shall be obliged to so extend upon a request for extension by Algroup.If all of the conditions of the Share Exchange Offer are satisfied or waived at theexpiry of the period for acceptance, the Share Exchange Offer will be open for anadditional 10 trading days to permit additional acceptances only.

8. The Applicant will file a Share Exchange Offer prospectus (the "Exchange OfferProspectus") with the Swiss Takeover Board no later than the date of publicationand the Swiss Takeover Board will review and issue a recommendation as to thecompliance of the Share Exchange Offer with the Federal Law on Stock Exchangesand Securities Trading. The Exchange Offer Prospectus will disclose certaininformation with respect to (i) the Applicant, (ii) the means of financing of the ShareExchange Offer, (iii) the object of the Share Exchange Offer, (iv) the Alcan CommonShares offered in exchange for the Algroup Shares and the rights relating thereto,and (v) Algroup and the Applicant's intentions as to the future of Algroup'sbusiness.

9. The Algroup Shares are held by shareholders in a safekeeping account with acustodian bank or kept by shareholders personally, and are transferable onlythrough an entry to Algroup's share register. Algroup Shares may be registered inthe name of the holder or in the name of a nominee. As information regarding aSwiss company's shareholders is non-public (except for disclosure obligations inconnection with shareholders holding more than 5% of the voting rights in acompany listed on an exchange), only Algroup has access to information regardingthe holders of Algroup Shares. As a result, the Applicant is not in a position todetermine the identities or geographic locations of any of the holders of AlgroupShares.

10. To the knowledge of the Applicant, Algroup has never issued securities in theJurisdictions through a prospectus or pursuant to any exemption provided by thesecurities legislation of any of the Jurisdictions.

11. Since the system described above makes mailings by the Applicant to holders ofAlgroup Shares infeasible, the Exchange Offer Prospectus is not required to besent to Algroup's shareholders. Instead, the Exchange Offer Prospectus will bepublished in the financial press in Switzerland and will be available on at least oneelectronic online exchange information system. Shareholders whose AlgroupShares are held in a safekeeping account will be informed of the exchange offer bythe custodian bank and will be asked to proceed according to its instructions.Shareholders who keep their Algroup Shares personally will be informed of theexchange offer by the share registrar of Algroup.

12. The Share Exchange Offer constitutes a take-over bid as defined in the Legislationand is therefore subject to the take-over bid requirements set out in the Legislation(the "Take-Over Bid Requirements") unless otherwise exempt from thoserequirements pursuant to (i) specific provisions of the Legislation or (ii)discretionary relief from statutory requirements granted by the Regulatory Authorityin each Jurisdiction. The Legislation provides that a take-over bid is exempt fromthe requirements of the Legislation (the "De Minimis Exemption") where:

(a) the number of holders in the Jurisdiction of securities of the class subject tothe bid is fewer than 50;

(b) the securities held by such holders constitute, in the aggregate, less than 2%of the outstanding securities of that class;

(c) the bid is made in compliance with the laws of a jurisdiction recognized bythe securities regulatory authority in the Jurisdiction; and

(d) all material relating to the bid that is sent by the offeror to holders ofsecurities of the class that is subject to the bid is concurrently sent to allholders in the Jurisdiction of such securities and filed with the securitiesregulatory authority in the Jurisdiction.

13. The Applicant cannot rely on the De Minimis Exemption because (i) Switzerland isnot a jurisdiction recognized by the securities regulatory authorities in theJurisdictions and (ii) the Applicant cannot determine the number of holders ofAlgroup Shares resident in the Jurisdictions or the percentage of Algroup Sharesheld by residents of the Jurisdictions.

14. Holders of Algroup Shares resident in the Jurisdictions will be treated equally withother holders of Algroup Shares.

15. The Applicant will issue a press release and place an advertisement in an Englishnewspaper and a French newspaper of general circulation in Canada advising ofthe Share Exchange Offer, describing its principal terms and conditions anddescribing how holders of Algroup Shares can obtain copies of the Exchange OfferProspectus.

AND WHEREAS under the System, this MRRS Decision Document evidences thedecision of each Decision Maker (collectively, the "Decision");

AND WHEREAS each of the Decision Makers is satisfied that the test contained inthe Legislation that provides the Decision Maker with the jurisdiction to make the Decisionhas been met;

THE DECISION of the Decision Makers under the Legislation is that the Applicantis exempt from: (a) in the applicable Jurisdictions, the prospectus and registrationrequirements and (b) the take-over bid requirements of the Legislation in connection withthe Share Exchange Offer, provided that the Applicant complies with the following: (i)issues a press release and places an advertisement in an English newspaper and aFrench newspaper of general circulation in Canada advising of the Share Exchange Offer,describing its principal terms and conditions and describing how holders of Algroup Sharescan obtain copies of the Exchange Offer Prospectus, (ii) sends a copy of the ExchangeOffer Prospectus to the Decision Makers and (iii) the Share Exchange Offer and anyamendments there to are made in compliance with the requirements of the applicable lawsof Switzerland.

August 28^th, 2000.

Me Claire Richer (s)      Jean-Marie Gagnon (s)

ATTENDU QUE les autorités en valeurs mobilières ou les agents responsables (le« décideur ») respectifs du Québec, de la Colombie-Britannique, de la Saskatchewan, duManitoba, de l'Ontario, de la Nouvelle Écosse, de Terre-Neuve et du Labrador (les« territoires ») ont reçu d'Alcan Aluminium Limitée (le « déposant ») une demande dedécision en vertu de la législation en valeurs mobilières des territoires (la « législation »)visant à dispenser le déposant i) des exigences de prospectus et d'inscription, ainsi queii) des règles applicables aux offres publiques d'achat prévues dans la législation dans lecadre d'une offre d'échange d'actions (« l'offre d'échange d'actions ») faite par le déposanten vue d'acheter toutes les actions nominatives en circulation (les « actions d'Algroup »)d'Alussuisse Lonza Group AG (« Algroup »).

ATTENDU QUE, selon le régime d'examen concerté des demandes de dispense(le « régime »), la Commission des valeurs mobilières du Québec est l'autorité principalepour la présente demande;

ATTENDU QUE le déposant a déclaré aux décideurs ce qui suit :

Alcan Aluminium Limitée

1. Le déposant est une société constituée en vertu des lois du Canada.

2. Le déposant est un émetteur assujetti ou a un statut équivalent aux termes de lalégislation de chaque territoire et il n'a manqué à aucune exigence de la législation.

3. Le capital autorisé du déposant se compose d'un nombre illimité d'actionsordinaires (les « actions ordinaires d'Alcan ») et d'un nombre illimité d'actionsprivilégiées pouvant être émises en série (les « actions privilégiées d'Alcan »). Àla fermeture des bureaux le 31 décembre 1999, 218 314 946 actions ordinairesd'Alcan étaient en circulation, ainsi que 5 700 000 actions privilégiées de série Crachetables au gré de la société et 3 000 000 d'actions privilégiées de série Frachetables au gré de la société.

4. Les actions ordinaires d'Alcan et les actions privilégiées d'Alcan sont cotées à laBourse de Toronto. Les actions ordinaires d'Alcan sont cotées aux bourses deNew York, Chicago, Londres, Paris, Bruxelles, Amsterdam et Francfort, ainsi qu'auPacific Stock Exchange et au Swiss Exchange.

L'offre d'échange d'actions

5. Algroup est une société constituée en vertu des lois suisses; elle n'est pas émetteurassujetti et n'a pas de statut équivalent aux termes de la législation des territoires.Les actions d'Algroup sont cotées au Swiss Exchange et à la bourse de Londres.À la fermeture des bureaux le 31 décembre 1999, il y avait 6 424 345 actionsd'Algroup en circulation.

6. En vertu de l'entente de regroupement intervenue entre le déposant, Algroup etPéchiney le 15 septembre 1999 et modifiée par l'entente modificatrice intervenuele 1^er juin 2000 entre le déposant et Algroup, le déposant s'engage à acheter latotalité des actions d'Algroup en circulation à raison de 17,1 actions ordinairesd'Alcan par action d'Algroup visée par l'offre d'échange d'actions.

7. L'offre d'échange d'actions sera effectuée en conformité avec les lois suisses,notamment la Loi fédérale sur les bourses et le commerce des valeurs mobilièreset l'Ordonnance de la Commission des OPA sur les offres publiques d'acquisition.L'offre d'échange d'actions sera valide pour une période de 20 jours de bourse. Ledéposant pourra prolonger la période de validité de 20 jours de bourse aumaximum et sera tenu de le faire à la demande d'Algroup. Si toutes les conditionsde l'offre d'échange d'actions ont été remplies ou si l'on y a renoncé à l'expirationde la période de validité, l'offre d'échange d'actions restera valide pendant 10 joursde bourse supplémentaires, à la seule fin de permettre des acceptations.

8. Le déposant déposera le prospectus d'offre d'échange d'actions (le « prospectusd'offre d'échange d'actions ») auprès de la Commission des OPA de Suisse au plustard à la date de publication. La Commission des OPA de Suisse examinera leprospectus et émettra une recommandation quant à la conformité de l'offred'échange d'actions avec la Loi fédérale sur les bourses et le commerce desvaleurs mobilières. Le prospectus d'offre d'échange d'actions contiendra del'information sur i) le déposant, ii) les mesures de financement de l'offre d'échanged'actions, iii) le but de l'offre d'échange d'actions, iv) les actions ordinaires d'Alcanoffertes en échange des actions d'Algroup et les droits y afférents, et v) lesintentions d'Algroup et du déposant au sujet des activités futures d'Algroup.

9. Les actions d'Algroup sont détenues par les actionnaires, soit dans un compteauprès d'une banque offrant des services de garde, soit personnellement, et ellesne sont transférables que moyennant une inscription au registre des valeursmobilières d'Algroup. Les actions d'Algroup peuvent être enregistrées au nom duporteur ou d'un prête-nom. L'information sur les actionnaires des sociétés suissesétant confidentielle (sauf pour ce qui est des obligations d'information à remplirlorsque certains actionnaires détiennent plus de cinq pour cent des droits de voteafférents aux titres d'une société inscrite à la cote d'une bourse), seule Algroup aaccès à l'information concernant les porteurs d'actions d'Algroup. Par conséquent,le déposant ne peut déterminer l'identité ni l'emplacement géographique desporteurs d'actions d'Algroup.

10. À la connaissance du déposant, Algroup n'a jamais émis des titres dans lesterritoires, que ce soit au moyen d'un prospectus ou aux termes d'une dispenseprévue par la législation en valeurs mobilières d'un territoire.

11. Comme le régime décrit ci-dessus empêche le déposant de faire des envoispostaux aux porteurs des actions d'Algroup, l'envoi du prospectus d'offre d'échanged'actions à ces personnes n'est pas requis. En revanche, ce prospectus serapublié dans les journaux financiers de Suisse et sera disponible sur au moins unsystème électronique d'échange d'information en ligne. Les actionnaires d'Algroupdont les actions sont déposées dans un compte seront avisés de l'offre d'échanged'actions par leur banque, et seront avisés de suivre les instructions. Lesactionnaires qui détiennent personnellement des actions d'Algroup seront avisésde l'offre d'échange d'actions par l'agent chargé de la tenue des registresd'Algroup.

12. L'offre d'échange d'actions est une offre publique d'achat au sens de la législationet est donc assujettie aux règles de celle-ci (les « règles applicables aux OPA »)sauf (i) dispense prévue par des dispositions précises de la législation ou (ii)dispense discrétionnaire de l'application de la législation accordée par l'autorité deréglementation de chaque territoire. La législation porte que les offres publiquesd'achat sont dispensées des exigences de la législation (« exemption de minimis »)lorsque :

a) le nombre de porteurs de titres de la catégorie visée par l'offre dans leterritoire est inférieur à 50;

b) les titres détenus par ces porteurs représentent au total moins de deux pourcent des titres en circulation de cette catégorie;

c) l'offre est faite en conformité avec les lois d'un territoire reconnu parl'autorité en valeurs mobilières du territoire;

d) tous les documents relatifs à l'offre qui sont envoyés par l'initiateur auxporteurs de titres de la catégorie visée par l'offre sont aussi envoyés à tousles porteurs de ces titres dans le territoire et sont déposés auprès desautorités en valeurs mobilières du territoire.

13. Le déposant ne peut bénéficier de l'exemption de minimis parce que i) la Suissen'est pas un territoire reconnu par les autorités en valeurs mobilières des territoireset que ii) le déposant ne peut déterminer le nombre de porteurs d'actions d'Algrouprésidant dans les territoires ni le pourcentage d'actions d'Algroup détenues par desrésidents des territoires.

14. Les porteurs d'actions d'Algroup qui résident dans les territoires seront traités dela même façon que les autres porteurs d'actions d'Algroup.

15. Le déposant publiera un communiqué de presse et une annonce dans un journalanglophone et dans un journal francophone à grand tirage au Canada pourannoncer l'offre d'échange d'actions, en décrire les principales modalités etindiquer comment les actionnaires d'Algroup peuvent se procurer un exemplaire duprospectus d'offre d'échange d'actions.

ATTENDU QUE, selon le régime, le présent document de décision du RECconfirme la décision de chaque décideur (collectivement, « la décision »);

ATTENDU QUE chacun des décideurs est d'avis que les critères prévus par lalégislation qui lui confèrent le pouvoir discrétionnaire de prendre la décision ont étérespectés;

LA DÉCISION des décideurs en vertu de la législation est de dispenser ledéposant, à l'égard de l'offre d'échange d'actions, a) des exigences de prospectus etd'inscription (dans les territoires pertinents) et b) des règles applicables aux offrespubliques d'achat prévues dans la législation. Toutefois, le déposant devra respecter lesconditions suivantes : i) publier un communiqué de presse et une annonce dans un journalanglophone et dans un journal francophone à grand tirage au Canada pour annoncerl'offre d'échange d'actions, en décrire les principales modalités et indiquer comment lesactionnaires d'Algroup peuvent se procurer un exemplaire du prospectus d'offre d'échanged'actions, ii) transmettre une copie du prospectus d'offre d'échange d'actions auxdécideurs et iii) effectuer l'offre d'échange d'actions et les modifications conformément auxexigences des lois suisses applicables.

FAIT à Montréal, le 28 août 2000

M^e Claire Richer (s)     Jean-Marie Gagnon (s)